Zins- und Währungsderivate

Zins- und FX-Swaps, Optionen und Futures.

Mit Echtzeit-Anwendung des Informationssystems Bloomberg Professional® service

Dieses Seminar bildet einen Teil (Modul II) des zertifizierten Praxislehrgangs Portfolio- und Risikomanager bei der VÖB Academy, ist aber auch einzeln buchbar.

Sie lernen schrittweise alle relevanten Daten für das Pricing und Risikomanagement von plain vanilla und komplexen Zins- und Währungsswaps kennen. Dabei werden in Abhängigkeit von historischen Zins- und Währungsentwicklungen Barwertveränderungen simuliert und Horizon Return Analysen bei unterschiedlichen zukünftigen Zinsszenarien ausgewertet. So erlangen Sie vertiefende Kenntnisse über die Einsatzmöglichkeiten von Swaps im Portfoliomanagement (Sensitivitätssteuerung von Bond-Positionen), in der Zinsbuchsteuerung sowie bei Absicherungs- und Optimierungsstrategien. Hauptaugenmerk wird ebenso auf die Prüfung der Marktgerechtigkeit der Swapstrukturen und die Vorgehensweise bei einem Close Out gelegt. Darüber hinaus lernen Sie die Bewertungsmethoden von komplexe(re)n Swapstrukturen wie Forward Start, Step up / down, Amortizing / Accreting, CMS sowie Swaptions, Caps & Floors kennen.

Grundlagen, Definitionen und Charakteristika des Swapmarktes

  • Symmetrische und Asymmetrische Risikoprofile durch den Einsatz von Derivaten
  • Finanzmathematische Grundlagen: Barwertkonzept, Diskontierung von Zahlungsströmen, Renditen, Spot Rates, Forward Rates und Sensitivitäten
  • Einsatzmöglichkeiten: Risikovermeidung, Risikosteuerung und Nutzenmaximierung
  • Vor- und Nachteile der Sensitivitätssteuerung mittels Spot- und Termintransaktionen
  • Unterscheiden Sie Par Swap Curve, Spot Rate Curve und Forward Curve
  • Definition und Funktionsweise von FRA’s
  • Berechnung und Interpretation der Implied Forward Rate
  • Zusammenhang zwischen FRA’s und Euribor-Futures

Zinsswaps: Preisfindung, Simulation und Absicherungsstrategien verstehen

  • Aufbau und Konstruktion einer Bewertungskurve für Zinsswaps
  • Bootstrapping der Zero (Spot) Curve aus der Par Swap Curve
  • Woher bezieht man die erforderlichen Daten aus Bloomberg Professional® service?
  • Swap Curve vs. 6M Euribor / 3M Euribor / Eonia
  • „Post-Crisis-Pricing“: Dual Curve Stripping und OIS-Discounting
  • Bond / Floater und Forward-Methode zur Bewertung von Zinsswaps
  • Prüfung der Marktgerechtkeit von Zinsswaps
  • Ermittlung und Interpretation der Sensitivitäten DV01 und Gamma
  • Barwertsimulationen und Horizontanalysen bei unterschiedlichen Zinsszenarien
  • Closeout und Glattstellung von Swaps
  • Einsatz von Zinsswaps zur Konditionierung von Darlehens-Geschäften
  • Absicherung und Sensitivitätssteuerung eines Bonds und Bond-Portfolios

Komplexere Swapstrukturen

  • Forward Starting Swap
  • Step up / Step down Swap
  • Amortizing / Accreting / Roller Coaster Swap
  • Libor in Arrears Swap (LIAR)
  • Constant Maturity Swap (CMS)
  • Pricing und Einsatzgebiete von Asset Swaps

Zinsoptionen: Swaptions, Caps & Floors

  • Grundlagen von Optionen und Fachtermini des Optionshandels
  • Einsatzgebiete und Spezifikationen von OTC-Zinsoptionen
  • Swapsätze als Bewertungskurve für das Pricing von Swaptions, Caps & Floors
  • Stripping eines Caps / Floors in einzelne Caplets / Floorlets
  • Fair Value Betrachtung und Interpretation der Sensitivitäten (DV01, Greeks)
  • Risikomanagement mit Swaptions, Caps & Floors

Bondfutures im Risikomanagement

  • Prinzipien zur Bewertung von Termingeschäften und Financial Futures
  • Kontraktspezifikationen und Handelsusancen von Bondfutures
  • Preisbildung von Bondfutures, Ermittlung der CTD und Preisfaktoren-Analyse
  • Cash & Carry Arbitrage und Reverse Cash & Carry Arbitrage
  • Basiskonvergenz, Gross, Carry, Value Basis und Implied Repo Rate
  • Wie funktioniert die Absicherung mit Bondfutures?
  • Fünf grundlegende Methoden zum Bilden des Hedge Ratio
  • Fallstudie: Hedging unter Berücksichtigung des Yield Beta

FX-Derivate: Preisfindung, Simulation und Absicherungsstrategien verstehen

  • Devisenkassageschäft (FX-Spot): Valutierung, Währungscodes, Quotierungsvarianten und Cross Rates
  • Devisentermingeschäft (FX-Forward): Terminpreisberechnung, Swap-Punkte und Broken Dates
  • Devisenswap (FX-Swap)
  • Währungsswap (Cross Currency Swap): Float vs. Fix, Cross Currency Basis Swap
  • Devisenoption (FX-Option): Implizite Vola-Matrix und Smile-Analyse
  • Einsatz und Risikomanagement mit FX-Derivaten im Fixed-Income Management

Termine

  • 12. - 14. Mai 2025, Bonn & Online (hybrid)
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In-House-Trainings & Coachings

Dieses Seminar ist auch als maßgeschneidertes Inhouse-Training oder persönliches Coaching für Sie und Ihr Institut buchbar.

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